高赛尔银评：欧元冲高回落 白银反应敏感

　　叶林峰 高赛尔研究中心

　　周三白银走势仍然疲弱，亚洲盘面小幅下挫后欧洲早盘白银有所反弹，全天最高触及17.85美元，随后跟随欧元脚步下挫，晚间纽约盘面由于缺乏数据指导贵金属跟随外汇市场跌幅加剧，白银最低触及16.97美元的低点，随后有所反弹，至截稿时止白银报17.18美元，下跌0.44美元。

　　欧洲央行官员的强硬言论最终推动欧元/美元突破1.60，对欧元继续上涨的预期也有增无减。欧元在过去1年内升值17%，5年来升值超过40%，周二欧洲时段午后更是创下1.6010的纪录高位。欧元区多个经济基本面因素都得到了改善，包括健康的出口、更好的就业状况和基本平衡的经常帐。不过预计，受全球经济环境恶化影响，欧元区经济将在08至09年显著放缓，相比而言，前两年的欧元区经济十分强劲，2007年欧元区经济增长2.6%，2008年为增长2.8%。由于经济平稳而通胀居高不下，市场甚至已经开始押赌欧洲央行升息的可能，原油价格高涨将继续打压美元，同时全球经济似乎也并未受到美国经济疲软的严重拖累，因此欧元/美元还有进一步上涨的空间。周三公布的数据也印证了欧元区经济平稳的观点，由于运输设备订单较上年大幅增长，欧元区2月工业新订单增幅超过预期，达到0.6%，和去年同期相比增长9.9%，这表明，尽管全球信贷危机以及欧元升值，欧元区总体经济活动保持稳定健康。相比之下，为了阻止经济陷入衰退，美联储自去年9月以来已将联邦基准利率下调了3个百分点。最新期货交易显示，美联储在4月30日降息25个基点的可能性为82%。不过，市场在经历了周二的大幅上扬之后，欧元出现一定幅度的回调，尽管笔者认为这属于正常的技术性调整，但是贵金属却受到了相当大的负面影响。

　　而英国也面临和美国一样的捆紧个，英镑前景存在高度不确定性因素，但是英镑似乎也不太可能很快追回近期的损失。，消费者支出将放缓，并可能将持续一段时间，以等待英国经济再次恢复平衡。他因需求减弱，那些十分依靠消费者支出，以及与房产和金融服务业有密切关联的行业将受到最大的影响。英国经济未来需求前景疲软；英国金融风险增加；以及英国经济恢复平衡需要更加具有竞争力的英镑汇价，这些均构成英镑走弱的主要因素。

　　LME期铜周三随其他初级商品一道下滑，因美元走强促投资者对期铜获利了结，但期锡创下纪录新高。LME三个月期铜收低至每吨8,555美元，盘中高点为8,735，周二则收报8,700。LME三个月期锡创每吨24,210美元的历史高位，较周二尾盘上涨将近8%，因市场对印尼和中国的供应感到担忧。不仅仅是金属，整个初级商品市场均走弱，美元相对于昨日而言略为走强，人们了结部分获利。铜价上周触及每桶8,800美元的纪录高点，因受智利Codelco旗下矿山发生罢工的消息推动，但全球最大地下铜矿--Codelco旗下Teniente矿山已经复工的消息打击市场人气，不过,由于智利境内Andina和Salvador矿山依然关闭，铜价会受到支撑。锡价今年上涨了逾40%，因市场担心供应以及LME锡库存下降至8,000吨以下，接近去年8月水准的一半。锡和铜都是在对明显的供应问题作出反应.，因此，除非情况发生变化，或者需求大幅下降，或者发生了有助于部分解决供应忧虑的事情，否则这种趋势不会结束。

　　白银整个交易日仍然和黄金一样非常疲弱，前一个交易日欧元创出新高，贵金属并没有受到良好提振而欧元调整贵金属反而变得的敏感，技术面上，尽管白银盘中一度跌破17美元的整数关口，但是下方依然受到100日均线的关键支撑，短期白银仍然趋向于弱市震荡，操作上投资者仍然以谨慎观望为主。